Sonova : de solides fondamentaux

À l’occasion de son capital market day, la société a rappelé que son modèle d’affaires reposait sur de solides fondamentaux. Tout d’abord le marché bénéficie de vecteurs de croissances structurels dus au vieillissement de la population, à un taux de pénétration encore faible de ses produits, ainsi qu’à une bonne résilience aux cycles économiques. Ensuite, Sonova occupe une position de leader dans les segments clés du marché. La société est intégrée verticalement, propose les produits les plus avancés et bénéficie d’un réseau de distribution global et différencié. Finalement, le groupe dispose d’une forte assise financière. Les marges sont attrayantes et en progression, notamment grâce à une gestion proactive et agile des coûts. Le bilan est solide et la société génère un appréciable cash-flow libre. Ces éléments positifs ont conduit Sonova à formuler une guidance optimiste pour le second semestre 2020, et même à laisser entrevoir la possibilité d’un share buy-back.